中国3D打印机界的光韵达是国内仪器激光应用于龙头企业。公司是国内仪器激光应用于龙头企业,享有低精密度、高性能的激光设备将近百台,可为客户获取SMT激光模板、各类金属及非金属仪器零件、HDI钻孔、FPC激光成型、紫外激光钻孔等众多产品和服务,客户还包括华为、中兴、富士康、比亚迪等1000多家国内外电子企业,国际EMS50强劲企业中有三十多家与公司创建了长年平稳的合作关系。

公司激光综合生产能力和生产能力在同行业名列第一。近两年,公司相结合在激光应用领域的技术累积,开始由传统的减半成法激光应用于向LDS三维电路、3D打印机等加成法激光应用于转型,造就公司构建跨越式发展。

　　PCB类产品持续低快速增长为转型反潜。公司PCB类产品主要还包括HDI钻孔和FPC激光成型、紫外激光钻孔。HDI与FPC归属于PCB类产品的高端品种,获益于消费电子产品多功能、小型化、轻巧化发展趋势,近年来市场规模持续低快速增长。公司下游客户持续不断扩大HDI与FPC生产能力,带给仪器激光应用服务市场需求的持续低快速增长。

我们预计未来3年公司HDI和FPC类激光应用于业务将保持低快速增长,为公司转型加成法激光应用于获取确保。　　大力拓展3D打印机医疗与汽车应用于。公司是国内最先紧贴3D打印机应用于的企业之一。

2013年,公司凭借在激光应用于的技术累积,紧贴3D打印机工业服务领域,累积了3D打印机在汽车、模具等领域的应用于经验,对3D打印机工艺、设备参数、材料应用于有了更进一步解读。公司与比利时Materialise合作的三维打印机赛车项目顺利完成,大幅提高了公司在3D打印机行业的知名度。2014年,公司与上海交大正式成立牵头医学工程部,2015年,公司为稳固与王成焘教授团队的合作,投资成立了上海光韵达医疗数字公司,通过医学+3D打印机+云服务平台三位一体的工作模式,为境内外医院和科研机构获取医学3D打印服务。

　　估值与评级:预计公司2015-2017年EPS分别为0.29元、0.41元和0.76元,对应PE分别为190倍、136倍和74倍。考虑到公司作为国内布局3D打印机医疗与汽车应用于的先行者,未来市场前景辽阔,首次给与公司购入评级。　　风险提醒:PCB类激光应用于高于预期的风险;3D打印机医疗与汽车应用于前进不及预期的风险。

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